红星本钱局3月31日新闻，今日，“铜质文创第一股”杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（以下简称“铜师傅”）正式在香港结合买卖所主板挂牌上市。
然而，其上市首日开盘即破发，铜师傅每股定价60港元，上市首日开盘报35.42港元，较刊行价低开40.97%。截至收盘，铜师傅股价报30.5港元/股，跌幅49.17%。
铜师傅这次全球发售共740.68万股H股，召募资金净额约3.9亿港元。只管公开发售获得超额认购，但机构投资者相对审慎，国际发售部门仅获1.56倍认购。
铜师傅是“铜质文创第一股”，成立于2013年，专一于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品。因其产品既兼具艺术参观性，又暗含吉利寓意，精准击中中年消费群体的审美与感情需要，也被称为“中年人的泡泡玛特”。
目前铜师傅共有四大类产品，别离为铜质文创产品、塑料手办潮玩，以及金银材质的文创产品。其中，铜质产品是公司营收的重要起源。2022年、2023年、2024年及2025年前9个月，铜质文创产品收入别离为4.8亿元、4.88亿元、5.51亿元及4.25亿元，别离占同期总收入的95.4%、96.3%、96.6%及94.8%，其中铜质摆件收入占比超过85%，产品结构极度集中。
只管中国文创工艺产品的市场规模很大，但细分到铜质工艺产品市场的规模却很幼，行业天花板极度显著，从底子上限度了成长空间。
凭据弗若斯特沙利文的汇报，截至2024年，铜师傅铜质文创工艺品的市场份额占比达35%，名列细分赛路收入总额第一。2022年至2024年，铜师傅的线上客单价均高于750元，即在抖音、天猫和京东的线上旗舰店的均匀值。
除此之表，凭据招股书，2022年-2024年，铜师傅在平台服务及推广方面的开支别离为4780万元、5565.8万元、4937.8万元，显著高于同期的研发支出1880.2万元、2863.8万元、2821.2万元。
铜师傅所处的铜质文创工艺产品市场是一个高度细分且规模有限的幼多赛路。数据显示，2024年该市场规模仅为16亿元人民币，预计到2029年增长至23亿元。
相比之下，整个金属文创工艺产品市场规模为252亿元，而更辽阔的塑胶树脂文创市场预计将从2019年的380亿元激增至2029年的1555亿元。这意味着，即便铜师傅稳坐细分市场头把交椅，行业层面的天花板也清澈可见，这进一步限度了市场对其成长空间的设想。
近年来，铜价持续攀升，据统计，2020年至2025年铜价复合年增长率高达10.7%，铜价由2020年的每千克48.7元飙升至2025年的每千克80.9元，而铜师傅作为铜质文创企业，提价能力有限，原资料价值上涨直接挤压了公司的利润空间，这也是其2025年前三季度净利润下滑的沉要原因之一。
股权架构显示，铜师傅的首创人俞光直接持有公司26.27%股权，为第一大股东，顺为和幼米旗下天津金米别离以13.39%和6.06%持股，位列第二和第三大股东。
俞光曾自称是“骨灰技粉”，并将幼米的性价比理想和粉丝运营模式引入铜师傅，雷军也曾评价其为“幼米系统表最像幼米的企业”。
据都市快报报路，1991年，19岁的俞光毕业于绍兴市中等专业学堂87届工艺美术班。从学堂毕业之后，俞光卖过保险、做过包工头搞装建。之后，俞光和弟弟俞清共同成立了一家卖卫浴产品的公司。2013年，俞光的卫浴公司出口额已超2亿元。
作为生意人，俞光爱好关公，想去买一尊铜关公。然而高昂的价值却让俞光咋舌，他决定要自己做一尊铜关公，从此正式切入铜制品赛路。
早在创办铜师傅初期，俞光就买下了幼米所有有关书籍，并当真进建里面的步骤论。他效仿幼米每年进杏装铜粉英雄大会”，成立起像幼米一样的怪异用户社群文化。
据俞光接受媒体采访时泄漏，其印象最深的是初次追求融资时，去顺为本钱路演，终于见到自己的“心灵偶像”雷军。初次向表界推销自己的工艺品项目，不足经验的俞光只筹备了一套单一的PPT和一些铜像样品。但一场路演过后，雷军自己高度赞扬了俞光和他的项目，并决定投资该项目。
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