近日，有市场新闻称，茅台已明确2026年部门产品合同价，多款产品的经销商打款价将下调。其中，陈年贵州茅台酒（15）降幅近37%；精品茅台降幅超37%；百亿级大单品茅台1935降幅达16%。
在从业者看来，2025年是中国白酒行业发展史上“极不平庸、极为不易、极其艰苦的一年”。在政策规范加码、消费代际更迭、渠路库存高压三沉压力叠加之下，白酒行业一连深度调整态势。
2025年前三季度，20家A股白酒上市公司营收计算为3177.79亿元，同比降落5.90%；实现归属于上市公司股东的净利润计算为1225.71亿元，同比降落6.93%；经营活动产生的现金流量净额计算为877.06亿元，同比降落20.85%。
截至2025年三季度末，20家白酒上市公司存货总额已经超过1700亿元，同比增长超11%。这一数据尚未蕴含体量重大的社会库存，现实渠路压力更为严沉。
从第三季度单季阐发看，白酒行业营收、归母净利润、现金回款别离为787亿元、280亿元、839亿元，同比-18.4%、-22.2%、-26.7%。其中，仅茅台、汾酒维持微增，五粮液、泸州老窖、洋河现近十年初次季度负增长，中幼酒企面对营收利润双降、库存高企压力。
1月7日晚间，口子窖（603589.SH）颁布2025年度业绩预报，这也是白酒股首份业绩预报，引起市场宽泛关注。公司预计，整年实现归母净利润为6.621亿元至8.276亿元，同比削减50%到60%。
分析原因看，2025年白酒行业市场分化与渠路刷新加剧，叠加需要下行及政策变动影响，主题利润起源高端窖产品销量大幅下滑，导致交易收入削减，同时为保障公司运营及市场持续投入，治理用度、销售用度降落幅度均幼于交易收入降落幅度致利润总额降落幅度较大。
对于2026年发展趋向，有券商机构以为，白酒板块已进入底部区间，随着行业出清推动与造约成分边际改善，2026年有望迎来估值建复与业绩回暖的机遇。
近年来，茅台持续推动“i茅台”数自旖台建设，强化直营比例，严控黄牛炒酒，推动“开瓶率”查核，甚至试点“空瓶回收”以验证真实消费。2025年，其直销占比已超50%，远高于行业均匀水平。
有概想以为，此举破除的不仅是茅台自身的渠路系统，也是整个行业的旧有格局。让产品价值与市场价值真正接轨，能够倒逼传统经销商由“坐商”转为“行商”，有助于构建更有韧性的渠路生态。
在近期召开的经销商大会上，五粮液董事长曾从钦直言，五粮液要自动应市调整、自动纾压解困、自动识变求变，应对白酒行业此轮更为复杂、更为深刻的深度调整。
曾从钦暗示，接下来五粮液将更大力度推动主题产品量价平衡、多措并举不变产品价值；执行越发适应市场的矫捷激励政策，助力商家高质量销售及盈利；并积极援手渠路消化库存，建复市场生态。
两个人轮流上24小时的班于是，欧洲各个国家就开始对美元信用产生了怀疑，开始将自己的美元储备兑换为黄金。美元贬值预期持续增加， 黄金从35美元 / 盎司 的挂钩价，强行突破40美元/ 盎司 的整数关口。不过日前国内电池制造商国轩高科宣布，其自主研发的金石全固态电池实现预量产，单体能量密度达到了350Wh/kg，已经是目前全球范围内能量密度最高的电池产品，是特斯拉4680电池的两倍水平，按照国轩高科的说法，这套固态电池的表现非常强势。两个人轮流上24小时的班〖明说好了带避孕套》可正是廖伯岩自己女儿的意外身亡，让他从此一蹶不振，还患上了老人痴呆症，每天借酒消愁过得浑浑噩噩，正是这样，他想利用有限的时间，为社会做一些“有用”的事。导读：在因现场检查被上交所予以监管警示的处罚后，海湾化学并未迅速终止其IPO的审核，即便外界已纷纷预测其上市前景难料，但海湾化学的名字依旧屹立在沪市主板IPO待审的名单中不倒，直到一年多后的如今，海湾化学才终于向A股市场“认命”。被上交所监管警示处罚或只是海湾化学IPO告败的原因之一，更重要的可能还是其IPO期后业绩的波动问题导致了其上市的难以为继。
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